Исследование: Биткойн переоценён почти в 7 раз

26 апреля 2018 г.

На протяжении многих лет было предпринято несколько попыток оценить истинную стоимость криптовалюты. Но рамки, используемые для оценки этого значения, больше ориентированы на гипотетические будущие сценарии, чем на текущее состояние дел. Согласно экономической теории, стоимость актива определяют рынки. Но дикие колебания в цене биткойна давали слишком широкий диапазон значений.

Однако феноменальный рост Биткойна привлек внимание ученых-исследователей и экономистов, которые определили отношения и закономерности в его движении цены и стоимости. Главный экономист Google Хэл Вариан сделал «первый шаг» в 2014 году, предложив, что бумажные деньги получили свою ценность не от правительственной поддержки, а от ее сетевых эффектов. В прошлом январе исследователи выпустили документ, связывающий Биткойн с законом Меткалфа. В законе Меткалфа, первоначально разработанном для телекоммуникационных сетей, указано, что значение сети пропорционально количеству её пользователей в квадрате.

Недавнее исследование, проведенное исследователями ETH Zurich, продвинуло эту линию мышления и применило закон Меткалфа к текущим ценам Биткойна. Результаты могут быть не слишком приятными для криптовалютных энтузиастов.

«Сейчас Биткойн существенно переоценён», - пишут авторы статьи.

Термин «сетевые эффекты» относится к числу пользователей криптовалюты. Но авторы статьи несколько изменили это понятие. Это связано с тем, что все ноды в блокчейне Биткойна не соединены одновременно друг с другом. Авторы предполагают, что Биткойн - это «сеть с ограниченным доступом», в которой каждый пользователь подключен только к 10 000 других пользователей вместо 1 миллиона. По их мнению, это более реалистичное изображение текущего состояния сети криптовалюты.

Включение этой цифры в общую формулу для закона Меткалфа и корректировку ожидаемых темпов роста сети (которые уменьшаются со временем) до 2026 года, привело исследователей к 0,79 миллиона пользователей, которые в настоящее время находятся в сети Биткойн. Они ожидают, что к 2023 году их число вырастет до 2,6 млн. На основе этих цифр Биткойн в настоящее время должен оцениваться в пределах от 22 до 44 миллиардов долларов. Рыночная капитализация криптовалюты в настоящее время составляет 150 миллиардов долларов, что говорит о том, что нынешняя ценность Биткойна превышает ценность, которую прогнозируют исследователи, почтив 7 раз.

«Для обоснования такой высокой цены, потребуется определенное отдельное фундаментальное исследование», - пишут авторы статьи.

Итак, что означает переоценённый Биткойн? Авторы полагают, что текущий рынок похож на начало 2014 года. Тогда цена криптовалюты колебалась около ​​1000 долларов. Но волна негативных новостей связанных с крахом Mt. Gox, вызвала спад в цене Биткойна, которая оставалась застойной в течение следующих двух лет, прежде чем начать своё восхождение.

Комментарии

Никто ещё не оставил комментариев. Желаете быть первым?